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在經(jīng)歷了長達(dá)半年的海外上市冰凍期后，中國互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)再次涌現(xiàn)出擬赴美IPO的“吃螃蟹者”。神州租車、唯品會、易傳媒三家互聯(lián)網(wǎng)公司日前先后向美國證券交易委員會(SEC)提交招股說明書，由此開啟2012年中國互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)海外上市的序幕。三家企業(yè)的赴美上市之舉，或?qū)⒊蔀楫?dāng)前中國概念股是否復(fù)蘇的風(fēng)向標(biāo)。
三家中國.COM海外排隊上市
總部位于上海的互聯(lián)網(wǎng)廣告服務(wù)商易傳媒17日向美國證券交易委員會遞交IPO申請，計劃在納斯達(dá)克上市，融資1億美元，高盛(亞洲)和瑞信是本次交易的主承銷商。
當(dāng)天，品牌折扣電商企業(yè)唯品會同樣向美國證券交易委員會提交了IPO申請文件，擬在紐交所上市，計劃籌集最多1.25億美元資金。高盛、德意志銀行和奧本海默基金將擔(dān)任唯品會此次IPO承銷商。
而在此之前，中國最大的汽車租賃企業(yè)———神州租車也已于1月18日向美國證券交易委員會遞交上市申請，公司擬在紐交所上市，募集資金約3億美元。神州租車也是自2011年12月份美國證監(jiān)會修改遞交規(guī)則后，首個向美國證監(jiān)會遞交上市申請的中國企業(yè)。
在神州租車提交IPO申請時，ChinaVenture投中集團(tuán)認(rèn)為，“這既反映出汽車租賃這一重資產(chǎn)行業(yè)在高速擴(kuò)張和激烈競爭背景下日益迫切的資金需求，也體現(xiàn)出中國企業(yè)對境外資本市場觸底反彈的樂觀預(yù)期開始回升。”
而隨著易傳媒、唯品會同時提交IPO申請，ChinaVenture投中集團(tuán)研究總監(jiān)李瑋棟認(rèn)為，歷經(jīng)2011年下半年的冷凍期后，希望在今年赴美上市的公司又開始排隊了。
在業(yè)界看來，此前一段時間，中國概念股在海外資本市場遭遇了規(guī)模空前的誠信危機(jī)、VIE架構(gòu)(可變利益實體)監(jiān)管擔(dān)憂以及部分做空機(jī)構(gòu)的“蓄意獵殺”，致使國內(nèi)企業(yè)海外上市一度陷入停滯。此次三家中國企業(yè)若成功登陸美國資本市場，或?qū)⒔o正在資本寒冬中等待春天來臨的中國企業(yè)傳遞更多信心。
互聯(lián)網(wǎng)業(yè)再受全球資本市場關(guān)注
中國互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)2011年在海外資本市場遭遇“過山車”行情，上半年經(jīng)歷“史上最為密集”的海外IPO熱潮，下半年則墜入冰點，境外上市窗口基本關(guān)閉。受市場遇冷影響，盛大文學(xué)、深圳迅雷、拉手網(wǎng)等無奈宣布推遲IPO步伐。2011年后半段納斯達(dá)克中國指數(shù)累計下跌近四成，多家中概股紛紛“破發(fā)”。
在此“慘淡”背景下，神州租車、唯品會、易傳媒三家中國企業(yè)逆勢申請海外IPO，除企業(yè)自身發(fā)展策略、投資方套現(xiàn)退出需求等因素外，或與近期海外資本市場對互聯(lián)網(wǎng)概念再次追捧相關(guān)。
近日，全球最大社交網(wǎng)站Facebook遞交IPO申請，計劃融資50億美元，公司估值則高達(dá)750億—1000億美元。Facebook也將成為迄今為止最大規(guī)模的科技公司IPO交易。除此之外，美國點評網(wǎng)站Yelp也于2月16日提交IPO申請，計劃融資1億美元。
“Facebook的上市會極大提振投資者對于互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的信心，其千億左右的估值也充分展現(xiàn)了資本市場對于領(lǐng)先的互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)新企業(yè)的高度期望。”易觀國際分析師黃萌認(rèn)為，在Facebook上市效應(yīng)下，略感寒意的中國互聯(lián)網(wǎng)市場或?qū)⒂瓉碣Y本的重新審視，尤其是一級市場中優(yōu)秀的創(chuàng)業(yè)企業(yè)將被寄予厚望。Facebook最高2萬倍的投資回報將是近期驅(qū)動投資機(jī)構(gòu)在最大新興市場發(fā)掘新貴的催化劑。
互聯(lián)網(wǎng)實驗室董事長方興東向記者表示，F(xiàn)acebook的上市是最近五年來全球互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)最大的一次激勵和推動，將使業(yè)界從facebook神話里看到更大的想象空間，從而對互聯(lián)網(wǎng)投資更具信心。
但與此同時也有分析人士認(rèn)為，F(xiàn)acebook上市效應(yīng)短期將給業(yè)界帶來利好激勵，不過其近千億元的估值也可能是新一輪互聯(lián)網(wǎng)泡沫的象征，其正式上市之日也或許是泡沫破裂之時。因此，一些互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)盡量趕在此之前實現(xiàn)IPO，以免屆時遭遇不利沖擊。
從投資角度看，除去海外資本市場震蕩因素外，中國互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)自身價值其實一直在日趨增強(qiáng)。中國互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)信息中心最新發(fā)布報告指出，中國網(wǎng)民規(guī)模在2011年底已達(dá)到5.13億人，中國互聯(lián)網(wǎng)市場發(fā)展?jié)摿h(yuǎn)超過世界上任何一個國家。
正是因為前景向好，互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域近年來也一直是投資商追逐熱點。清科研究中心統(tǒng)計，2011年中國互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域投資案例數(shù)及總投資金額再創(chuàng)歷史新高，全年發(fā)生276起投資，較2010年增幅達(dá)120.8%；投資金額32.99億美元，較上年增長359.5%。
海外IPO“窗口”重啟或待時日
三家中國互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)扎堆上市，能否成為中概股復(fù)蘇的風(fēng)向標(biāo)？或預(yù)示著海外IPO“窗口期”的重啟？目前來看猶待時日，仍需面臨接下來市場的考驗。
在海外資本市場，近段時間內(nèi)，一些知名互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)在IPO后均出現(xiàn)了“破發(fā)”現(xiàn)象。如團(tuán)購網(wǎng)站鼻祖Groupon、美國在線游戲企業(yè)Zynga等，上市后股價都跌破了發(fā)行價，表明投資者對這些互聯(lián)網(wǎng)新貴仍持謹(jǐn)慎態(tài)度。
雖然面臨“破發(fā)”壓力，但當(dāng)前中國企業(yè)海外上市融資需求依舊強(qiáng)勁。美國派杰投資銀行中國區(qū)首席代表楊銳日前透露，目前至少有20多家中國企業(yè)在排隊赴海外IPO，就看誰能第一個上市，上市表現(xiàn)好的話，就能打開中概股的窗口。
“2012年中國互聯(lián)網(wǎng)還將繼續(xù)火熱，迎來海外上市的狂潮。”百度CEO李彥宏近日在2011年財報發(fā)布后的分析師電話會議上如是說。
招商證券(香港)日前則發(fā)布報告指出，2012年預(yù)計市場在歐債危機(jī)、中國經(jīng)濟(jì)放緩以及海外機(jī)構(gòu)打壓的影響下，中國概念股整體仍處于股價波動較大、估值較低的情況。但預(yù)計2012年下半年市場悲觀情緒或有所改善，中國概念企業(yè)IPO融資市場將重新啟動，從而推高市場估值。
